23 вересня на Кліматичному саміті ООН 2026 року Генеральний секретар ООН Антоніу Гутерріш закликав до 2035 року досягти 1,3 трильйона доларів США на рік, заявивши, що лідерство має походити від членів G20, на які припадає майже 80% глобальних викидів.
Обробка контенту
Через день чотири лідери кліматичного фінансування на панелі Тижня клімату поставили практичне запитання: «Хто випише чек на трильйони доларів?»
«Якщо ми запишемо це, воно повернеться», — сказав Колін Ле Дюк, партнер-засновник Generation Investment Management.
«Ми самі не маємо трильйона доларів», — продовжив він. «Але ми, безсумнівно, можемо вплинути на цей розподіл капіталу, який є серйозною проблемою сталого розвитку».
До Ле Дука приєдналася Мінді Люббер, президент і генеральний директор Ceres; Найджел Топпінг, співзасновник Ambition Loop; і Кюн-А Пак, керівник відділу управління інвестиціями ESG і керуючий директор із сталого розвитку в Temasek, для обговорення ризиків і можливостей, які зміна клімату представляє для інвесторів, звідки береться капітал і куди він має спрямовуватися.
Для фінансових консультантів розмова проливає світло на те, як клімат тепер стосується портфеля клієнта, оскільки він стає менше тематичним ставленням і більше системним ризиком, який впливає на всі їхні активи.
Ось чотири теми, які виникли в результаті розмови:
Від кліматичних ризиків до кліматичних можливостей
В останні роки стале інвестування було зосереджено на вимірюванні та управлінні кліматичними ризиками. Проте з часом інвестори значно просунулися в розумінні цього ризику.
За словами Люббера, суть полягає в тому, що «тепер мова йде про варіанти».
Аналізуючи нещодавні розмови з 25 найбільшими у світі власниками активів, Люббер сказав: «Усі вони роблять це по-різному… але деякі з загальних ознак: ми повинні перенести ці інвестиції безпосередньо зі спеціальної, унікальної лінії на інвестиції».
Ceres – це некомерційна організація, яка працює з інвесторами та компаніями над кліматом та іншими питаннями сталого розвитку. Люббер, який є сполучною ланкою між американськими доларами та доларами, сказав, що інвестори повинні заробляти гроші, тоді як менеджери активів і власники мають зобов’язання перед своїми пенсіонерами.
Це означає, що стале інвестування переходить «від маленької ніші в інвестиційному будинку до того, як це працює в усьому». «Оскільки наші ринки змінюються, оскільки ми бачимо, що зміна клімату впливає на нерухомість і фактично на все в нашому житті, це не можна відокремити від невеликого екологічного фонду. Інтеграція є ключовою».
Перегляд розподілу капіталу
За словами Ле Дюка, у 2025 році близько 2,2 трильйона доларів піде на чисту енергію, у порівнянні з приблизно 1 трильйоном доларів на «брудну енергію» з викопним паливом.
«У нас справді добре з точки зору грошових потоків», — сказав він. «Проблема полягає в тому, що фінансові потоки повинні як рости, так і розширюватися, але вони мають спрямовуватися на правильні речі».
Значна частина сьогоднішнього фінансування клімату та сталого розвитку зосереджена на технологіях, які знаходяться під загрозою в безпечних регіонах, сказав він. Хоча ці інвестиції залишаються важливими, стверджував Ле Дюк, вони не завжди спрямовані на сектори та регіони, де найбільше потрібні скорочення викидів і адаптація до клімату.
Щоб усунути цю невідповідність, сказав Ле Дюк, фіскальні мандати повинні краще відображати, де насправді є можливості для декарбонізації, а саме в складних секторах і регіонах.
«Ми можемо розробити чудову інвестиційну стратегію для обох цих речей. Але якщо жоден із наших клієнтів насправді не хоче слідувати за нами, тоді це трохи марна трата часу», — сказав він, додавши, що «багато з найрозумніших власників активів у світі розуміють потребу».
За словами Ле Дюка, більшість розмов перейшла від сталого альфа-версії — як можна заробити гроші на сталому інвестуванні — до того, як стійке інвестування зміцнює бета-версію, або стабільність ринку.
«Це подвійне повернення», — сказав він.
Трильйони починаються з мільйонів
Топпінг, колишній захисник клімату ООН високого рівня та нинішній голова Комітету зі зміни клімату Великобританії, став співзасновником Ambition Loop, некомерційної організації в Сантьяго, Чилі, яка зосереджується на діях щодо природи та кліматичних питань.
Він наголосив на необхідності думати про дерева, а не про ліс, коли йдеться про «цю одержимість трильйонами доларів». Трильйони зазвичай приходять лише після того, як сектор або технологія розвиваються, сказав він, вказавши як приклади сонячні та електричні автомобілі.
«Є й інші, такі як промислові технології декарбонізації, цемент чи сталь, які ще не на стадії зрілості», — сказав він.
За словами Топпінга, незважаючи на наявність інтересу, гроші не були зароблені, оскільки передбачуваний ризик залишається занадто високим для менш зрілих технологій. Угоди на ранніх стадіях вимагають від фінансистів співпраці з розробниками та урядами для вирішення цих проблем, але «ви ніколи не досягнете трильйонів, якщо не перейдете до 10-х, а потім до 100-х».
Двошвидкісна коробка передач і вартість капіталу
На початку цього десятиліття глобальна інвестиційна компанія Temasek, що базується в Сінгапурі, пообіцяла звести до нуля до 2050 року. Її проміжна мета включала скорочення вдвічі марнотратного портфеля. За словами Парка, наразі перші 30% цього скорочення успішно завершено, але наступні 20% буде важче виконати.
«Більш важка робота, – сказав Пак, декарбонізує портфелі.
«Ми перебуваємо в дещо двошвидкісному переході», — сказав він. «З одного боку, відновлювана енергетика [and] сховище дійсно розширюється. Ми дуже чітко розуміємо, куди нам потрібно йти, але як ми збираємося це зробити, вирішено. Враховуючи те, що геополітична фрагментація зростає, політична нестабільність зростає, напевно більше думати про ШІ, безпеку та доступ до енергії».
Однією з фундаментальних змін, на думку Парка, є вартість капіталу, який став дуже дорогим.
«Багато інших рішень, у які нам потрібно інвестувати в масштабах, мають значний авансовий капітал і тривалу окупність», — сказав Парк. «Тож це справді ускладнює розміщення капіталу».
